Cinco vectores que están redefiniendo el mercado en febrero de 2026

Por Iván Rodríguez, Director de Inversiones en Criptan

Según el World Uncertainty Index, la incertidumbre global ha superado los niveles registrados durante la pandemia del Covid-19 e incluso tras el 11-S. El mercado no tiene miedo a una sola noticia. Tiene miedo a la ausencia de una hoja de ruta clara.

Así arranca febrero de 2026. En un entorno de volatilidad extrema, liquidez en retirada y narrativas que cambian más rápido de lo que los modelos de valoración pueden actualizar, conviene separar el ruido de las dinámicas estructurales.

A continuación, te explico los cinco vectores que están moviendo los mercados este mes y qué implicaciones tienen para tus rendimientos en Criptan.

El “Miedo Extremo” y el secuestro de la liquidez

El índice de Miedo y Codicia ha caído a niveles de pánico. No estamos ante una crisis puntual, sino ante un ajuste estructural en la liquidez global.

El carry trade japonés, esa estrategia que durante años permitió pedir prestado en yenes baratos para invertir en activos de mayor rendimiento en todo el mundo, está agotándose. Tras la victoria del bloque soberanista en Japón, el nuevo gobierno busca fortalecer el yen y estimular la economía interna.

La consecuencia es directa. El flujo de dinero barato que durante años alimentó los activos de riesgo está desapareciendo. Y cuando la liquidez se retira, los mercados no caen por fundamentales. Caen por falta de oxígeno.

Guerra de divisas y el factor Trump

El mercado de divisas se ha convertido en un campo de batalla con varios frentes abiertos.

En Estados Unidos, la administración Trump persigue un dólar más débil para impulsar las exportaciones. Sin embargo, el debate interno es complejo. Kevin Warsh plantea que la Inteligencia Artificial podría permitir bajar tipos sin generar inflación, lo que sería positivo para los mercados. Pero al mismo tiempo propone reducir el balance del Tesoro, lo que implicaría una retirada adicional de liquidez.

En Europa, Francia ha sugerido depreciar el euro un 30% para proteger su tejido industrial. La caída del 57% en los beneficios de Mercedes ilustra la presión real sobre el modelo manufacturero europeo.

A esto se suma el factor arancelario. La Corte Suprema de Estados Unidos ha declarado ilegales los aranceles de Trump. La devolución de 175.000 millones de dólares obligará al Tesoro a inyectar liquidez. No será inmediato, pero podría convertirse en el único catalizador visible de liquidez masiva en el corto plazo.

La crisis de identidad del software

La Inteligencia Artificial está alterando la estructura de valor del sector tecnológico.

Mientras compañías como OpenAI o Anthropic invierten miles de millones en desarrollo, el modelo tradicional SaaS entra en revisión. Si un agente de IA puede desarrollar software a medida o automatizar procesos que antes requerían múltiples licencias y empleados, el modelo de suscripción mensual pierde parte de su justificación económica.

Estamos viendo ya señales de este cambio. Agentes de IA creando contenido, gestionando comunidades o incluso contratando humanos para tareas específicas. La productividad aumenta. Pero el valor del software tradicional, basado en suscripciones recurrentes, podría comprimirse.

Este ajuste no es solo tecnológico. Es financiero.

Materias primas y el susto del oro

El oro alcanzó máximos históricos por encima de los 5.000 dólares antes de sufrir una corrección técnica intensa.

La explicación no es fundamental. Es mecánica. La caída de las tecnológicas forzó a muchos fondos a vender oro utilizado como colateral para cubrir llamadas a margen. Esa venta activó una cascada de órdenes automáticas que amplificó la caída.

Es una lección clásica de los mercados en estrés. En momentos de tensión, la correlación entre activos tiende a uno. Todo baja al mismo tiempo, incluso los activos refugio.

Impacto directo en los rendimientos DeFi

La incertidumbre afecta directamente a los rendimientos en finanzas descentralizadas.

Cuando el apetito por riesgo cae, disminuye la demanda de préstamos. Y cuando baja la demanda de préstamos, bajan los tipos de interés en los protocolos.

Un ejemplo concreto. La media anual de USDT en Aave ha pasado del 3,58% al 1,75%. Es una compresión significativa que refleja el enfriamiento general del mercado.

En Criptan seguimos optimizando estrategias dentro de este entorno. Pero en fases como la actual, la prioridad es clara. Preservación del capital y gestión rigurosa del riesgo.

Análisis técnico: ¿dónde puede estar el suelo de Bitcoin?

Bitcoin se encuentra técnicamente en un mercado bajista de corto y medio plazo.

El RSI semanal sugiere que el suelo podría estar próximo, pero la volatilidad permite dos escenarios principales.

Escenario bajista, soporte estructural

Una caída adicional del 30% situaría el precio en torno a los 34.600 dólares, zona clave del ciclo actual.

Escenario alcista, rebote por liquidez

Si la devolución de aranceles acelera la inyección de liquidez, el objetivo de 200.000 dólares sigue siendo viable en un escenario expansivo.

No existe una trayectoria lineal. Lo único predecible es la volatilidad.

En este entorno, mantener la calma, diversificar y evitar decisiones impulsivas no es un consejo genérico. Es una estrategia.

Glosario rápido

Carry Trade

Estrategia que consiste en pedir prestado en una moneda de bajo coste para invertir en activos de mayor rendimiento. Cuando se deshace, drena liquidez global.

Llamada a margen

Obligación de aportar fondos adicionales cuando el valor de una inversión cae por debajo de un umbral mínimo. Si no hay liquidez disponible, se venden otros activos para cubrir la diferencia.

Software a medida con IA

Capacidad de generar soluciones tecnológicas personalizadas sin depender de licencias recurrentes tradicionales, lo que tensiona el modelo SaaS clásico.

Este artículo tiene carácter informativo y no constituye asesoramiento financiero. Invertir en criptomonedas implica riesgos. Consulta siempre con un asesor cualificado antes de tomar decisiones de inversión.